Pada tahun 2025, kapasitas terpasang kumulatif tenaga surya (PV) dan tenaga angin di Tiongkok melampaui kapasitas tenaga termal untuk pertama kalinya, mencapai 1,84 miliar kilowatt. Hal ini menjadikan PV dan tenaga angin sebagai tulang punggung utama pertumbuhan listrik Tiongkok, menyumbang 47,3% dari total kapasitas terpasang dan hampir setengah dari total kapasitas terpasang PV dan tenaga angin global. Dengan demikian, Tiongkok telah membangun sistem energi terbarukan terbesar dan tercepat pertumbuhannya di dunia. Perubahan struktural ini telah meletakkan fondasi energi yang kokoh untuk mencapai tujuan "dual karbon" sesuai jadwal. Namun, karena sifat intermiten dan volatilitas alami dari output energi terbarukan, ditambah dengan penyesuaian dinamis pola penawaran dan permintaan listrik, risiko fluktuasi harga listrik telah meningkat secara signifikan, menjadi hambatan utama yang membatasi operasi stabil pasar listrik. Tahun ini, Kongres Rakyat Nasional dan Konferensi Konsultatif Politik Rakyat Tiongkok mengajukan saran terkait untuk mempercepat pengembangan pasar derivatif listrik.
Para perwakilan menyatakan bahwa praktik telah menunjukkan bahwa pendalaman reformasi marketisasi listrik tidak dapat dipisahkan dari dukungan kolaboratif pasar derivatif. Dalam proses marketisasi listrik di Eropa dan Amerika Serikat, mereka juga menghadapi dilema fluktuasi harga listrik yang drastis yang disebabkan oleh munculnya energi baru. Penerapan instrumen derivatif secara komprehensif telah menjadi jalur inti untuk menyelesaikan masalah ini. Dalam reformasi marketisasi listrik pada tahun 2001, Inggris mengganti mekanisme pool listrik tradisional dengan model "kontrak bilateral + pasar seimbang" dengan memperkenalkan instrumen derivatif seperti futures dan opsi, yang secara signifikan meningkatkan stabilitas operasi pasar. Dalam beberapa tahun terakhir, volume perdagangan derivatif listrik di pasar yang sudah mapan di Eropa dan Amerika Serikat tetap berada di level triliunan dolar sepanjang tahun. Volume perdagangan derivatif listrik di Eropa telah mencapai 9-10 kali lipat dari pasar spot, dan di Amerika Serikat, telah mencapai 15-20 kali lipat. Lebih dari 90% perdagangan listrik dicakup oleh kontrak keuangan seperti futures, yang secara efektif menstabilkan fluktuasi harga di pasar spot. Praktik internasional telah sepenuhnya mengkonfirmasi bahwa pasar derivatif listrik yang matang sangat penting untuk melindungi risiko harga, memastikan operasi stabil entitas pasar, dan menjaga kelancaran operasi pasar listrik. Perwakilan dari Sidang Parlemen Eropa percaya bahwa dibandingkan dengan pasar yang matang di Eropa dan Amerika Serikat, pasar derivatif listrik Tiongkok masih dalam tahap eksplorasi awal. Proses pengembangannya tidak sesuai dengan laju reformasi marketisasi listrik dan tuntutan transformasi struktur energi. Terdapat tiga kekurangan utama yang menonjol:
Salah satu masalahnya adalah sistem variasi yang sudah ketinggalan zaman.
Tidak adanya kontrak berjangka listrik, yang merupakan alat lindung nilai standar utama, dan kurangnya produk khusus yang mencakup risiko spesifik seperti fluktuasi produksi energi baru, perbedaan harga puncak-lembah, dan dampak cuaca ekstrem.
Kedua, hambatan perdagangan lintas wilayah sangat menonjol.
Aturan pasar listrik di seluruh provinsi (termasuk daerah otonom dan kotamadya) tidak seragam, mekanisme akuntansinya tidak kompatibel, dan terdapat perbedaan signifikan dalam kebijakan penetapan harga transmisi. Intervensi administratif dan proteksionisme lokal terjadi dari waktu ke waktu, sehingga menyulitkan tercapainya alokasi sumber daya listrik yang optimal di seluruh provinsi melalui pasar derivatif.
Ketiga, koordinasi kebijakan dan mekanisme regulasi perlu ditingkatkan.
Kurangnya mekanisme yang terkoordinasi dan saling terkait antara regulasi energi dan keuangan, ditambah dengan ketidakselarasan antara aturan pengiriman dan penyelesaian perdagangan derivatif dan pasar spot listrik, serta ambang batas partisipasi yang tinggi dan banyaknya kekhawatiran risiko bagi entitas pasar, telah menyebabkan keengganan dan ketidakmampuan untuk menggunakan instrumen derivatif, sehingga membatasi pelaksanaan fungsi inti pasar secara efektif.
Saat ini, fluktuasi harga listrik telah berdampak signifikan pada pengembangan operasional entitas hulu dan hilir dalam rantai industri energi. Karena fluktuasi output, perusahaan pembangkit listrik energi baru telah melihat harga listrik on-grid mereka menyimpang dari ekspektasi, dengan beberapa hasil proyek jatuh di bawah garis peringatan, yang memengaruhi antusiasme untuk investasi proyek baru. Perusahaan penjualan listrik menghadapi tekanan ganda berupa "biaya pembelian listrik yang tinggi dan harga jual listrik yang terbatas," sehingga mengalami kesulitan operasional. Pengguna industri, terutama perusahaan yang mengkonsumsi energi tinggi, kesulitan untuk mengunci biaya listrik di muka, yang secara serius memengaruhi stabilitas rencana produksi dan selanjutnya berdampak pada keamanan rantai industri dan pasokan. Jika kita tidak mempercepat pengembangan pasar derivatif listrik, hal itu akan semakin menghambat pendalaman reformasi marketisasi listrik, yang tidak kondusif untuk pengembangan industri energi baru yang berkualitas tinggi dan bahkan dapat memengaruhi keamanan energi dan situasi jaminan pasokan secara keseluruhan. Untuk mengatasi tantangan lindung nilai risiko secara efektif dalam proses marketisasi listrik, mendorong pengembangan pasar derivatif listrik dan pasar spot secara terkoordinasi, dan memfasilitasi kemajuan reformasi marketisasi listrik yang stabil, para perwakilan pada Sidang Parlemen Kedua menyarankan:
Pertama, disarankan untuk mempercepat pembangunan sistem produk yang beragam dan terstandarisasi untuk meletakkan fondasi yang kokoh bagi lindung nilai risiko. Dipimpin oleh Komisi Regulasi Sekuritas China (CSRC) dan Administrasi Energi Nasional, bursa berjangka harus diarahkan untuk mempercepat proses penelitian, pengembangan, dan pencatatan kontrak berjangka listrik, dan menyelesaikan persiapan penelitian, pengembangan, dan pencatatan kontrak berjangka listrik yang berlaku secara nasional sesegera mungkin. Mekanisme "koordinasi nasional + proyek percontohan lokal" harus dibentuk untuk mendorong provinsi-provinsi yang sudah mapan di pasar spot untuk terlebih dahulu melaksanakan proyek percontohan untuk produk-produk khusus seperti kontrak selisih harga puncak-lembah dan kontrak berjangka indeks output energi baru. Proyek percontohan ini harus fokus pada pencocokan kebutuhan lindung nilai risiko entitas pasar berkembang seperti pembangkit listrik energi baru, penyimpanan energi, dan pembangkit listrik virtual, dan setelah membentuk pengalaman yang dapat direplikasi, proyek tersebut harus dipromosikan secara nasional.
Kedua, disarankan untuk mempercepat pembentukan pasar nasional yang terpadu, menghilangkan hambatan transaksi lintas wilayah, dan menetapkan aturan nasional yang terpadu untuk pasar derivatif listrik. Mempercepat pembentukan mekanisme koordinasi nasional untuk pasar derivatif listrik, mendorong penyatuan aturan perdagangan, standar akuntansi, dan mekanisme pembentukan harga di seluruh provinsi (termasuk daerah otonom dan kotamadya), dan menghilangkan perbedaan kebijakan dan proteksionisme lokal. Mendorong interkoneksi dan interoperabilitas antara platform perdagangan listrik nasional dan sistem platform perdagangan berjangka, memungkinkan berbagi dan pemanfaatan informasi kunci seperti data perdagangan, informasi posisi, dan status pemenuhan kontrak, serta mengurangi biaya asimetri informasi dalam transaksi lintas wilayah.
Ketiga, disarankan untuk memperkuat pembangunan infrastruktur pasar dan meningkatkan kemampuan jaminan layanan komprehensif. Meningkatkan investasi dalam pembangunan infrastruktur untuk pasar derivatif listrik, mendukung bursa berjangka dan pusat perdagangan listrik dalam meningkatkan sistem teknis mereka, dan secara komprehensif meningkatkan stabilitas, keamanan, dan kapasitas daya dukung sistem perdagangan. Membangun platform berbagi data listrik yang terpadu secara nasional, mengintegrasikan sumber daya data di seluruh rantai produksi, transmisi, konsumsi, dan penyimpanan energi listrik, dan menyediakan dukungan data untuk penetapan harga derivatif yang akurat serta pencegahan dan pengendalian risiko yang efektif.
Keempat, disarankan untuk membangun dan meningkatkan mekanisme koordinasi kebijakan dan sinergi regulasi untuk memastikan pengoperasian pasar yang terstandarisasi dan tertib. Membangun mekanisme kerja sama antara regulasi energi dan pengawasan keuangan, memperjelas pembagian tanggung jawab antara Administrasi Energi Nasional, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, dan pemerintah daerah dalam pengawasan pasar derivatif listrik, dan membentuk kekuatan regulasi yang terkoordinasi dan efisien yang bekerja bersama dari atas ke bawah. Meningkatkan sistem dukungan kebijakan, memasukkan bisnis lindung nilai perusahaan ke dalam sistem evaluasi manajemen risiko, dan memberikan dukungan yang tepat kepada perusahaan yang melakukan lindung nilai sesuai dengan peraturan dalam hal pembiayaan kredit dan insentif pajak.
Kelima, disarankan untuk memperkuat pembinaan dan bimbingan entitas pasar, serta meningkatkan kemampuan lindung nilai risiko seluruh industri. Platform pelatihan kesejahteraan publik harus didirikan, dengan memasukkan pelatihan pengetahuan tentang derivatif listrik ke dalam sistem pelatihan standar perusahaan energi. Bersama dengan asosiasi industri dan bursa berjangka, pelatihan khusus harus dilakukan untuk meningkatkan kesadaran "netralitas risiko" dan kemampuan operasional praktis lindung nilai entitas pasar, sehingga mereka dapat "menggunakan dan berani menggunakan" instrumen derivatif.
Waktu posting: 14 Maret 2026